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长江证券2011年4月份主要经济数据前瞻

2020-08-12 09:46:12来源:励志吧0次阅读

长江证券:2011年4月份主要经济数据前瞻

2011-04-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点通胀:预计4月CPI同比增长5.3%,PPI同比增长7.4%4月CPI预计为5.3%,CPI的主要分项中,蔬菜价格回落较为明显,这也是我们调低本月CPI预估的主要原因。


对于4月的PPI而言,我们预计同比增幅为7.4%,从PPI的各主要分项来看,采掘分项的同比增速依旧很快,这也是4月份PPI仍旧维持高位的主要原因,按照我们的测算,采掘分项同比增速在18%左右,原材料分项增速略有下滑,可能在10%左右,产成品方面,化工产品价格同样出现滞涨。


货币:预计4月M1,M2同比增速分别为15.9%与17.4%今年首季度M2波动比较剧烈,全季M2增量为3.2万亿,而3月份的增量便高达2.2万亿,这在一定程度上是由于银行季末冲刺考核的关系,但在一定程度上也表明了市场的流动性并不低,对于后期而言,在央行控制流动性的决心下,信贷增速并不是很乐观,4月份,预计M2环比的增量可能仍旧维持在1.3万亿左右,其中新增信贷,外汇占款分别在7000亿与3000亿左右,4月M2同比增速预计为17.4%。全年新增信贷预计在7万亿左右,M2增速在16%左右。


生产:预计4月城镇固定资产投资同比增长25.3%,工业增加值同比增长14.5%4月固定资产投资仍将维持在25%左右,在季节性因素下料增25.3%,一季度工业增加值同比增长较为平稳,按照我们对发电量与铁路货运量的观察,预计4月份工业增加值同比增长14.5%。


消费:预计4月社会零售总额同比增长18%一季度全国社会零售同比呈现较快增长,与前几年相比处于高位,与10年增速基本持平,可以看出经济复苏以来国内消费在反弹之后并没有衰弱的迹象,消费信心指数3月出现大幅反弹,我们预计这种趋势仍旧保持,4月社会零售总额同比料增26%,全年在25%左右。


进出口:预计4月出口同比33.5%,进口同比34.3%,出现小幅顺差今年一季度出口同比增长26.5%,进口增长32.6%,出现了10.2亿美元的贸易逆差,人民币快速升值对于出口的影响效应逐渐显现,按照汇改以来的升值速度,明年初人民币兑美元可能升值至6.2左右,这将进一步影响今年全年的进出口结构,预计全年出口同比增长31%,进口同比增长38%,贸易顺差可能在1400亿美元,而去年出口同比增长38.7%,进口同比31.3%。对于4月份而言,从3月PMI的出口订单指数以及美国的经济景气程度来看,4月出口增速预计为33.5%,出口为34.3%,贸易余额为正的10亿左右。


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